Međunarodni monetarni fond. Njegova uloga u globalnoj ekonomiji. Međunarodni monetarni fond (MMF) Međunarodna finansijska statistika MMF

Dom

Međunarodni monetarni fond (MMF) je posebna agencija Ujedinjenih naroda koju su osnovale 184 države. MMF je stvoren 27. decembra 1945. nakon potpisivanja sporazuma od strane 28 zemalja razvijenog na Monetarno-finansijskoj konferenciji UN u Breton Vudsu 22. jula 1944. godine. 1947. godine fondacija je počela sa radom. Sjedište MMF-a nalazi se u Washingtonu, SAD. MMF je međunarodne organizacije , koji ujedinjuje 184 države. Fond je stvoren radi obezbjeđivanja međunarodne saradnje u monetarnoj oblasti i održavanja stabilnosti deviznih kurseva; podrška ekonomski razvoj

i nivoi zaposlenosti u zemljama širom svijeta; i obezbjeđivanje dodatnih sredstava privredi određene države u kratkom roku. Od osnivanja MMF-a, njegovi ciljevi se nisu promijenili, ali su njegove funkcije – koje uključuju praćenje stanja ekonomije, finansijsku i tehničku pomoć zemljama – značajno evoluirale kako bi ispunile promjenjive ciljeve svojih zemalja članica kao aktera u globalnoj ekonomiji. .
Rast članstva u MMF-u, 1945 - 2003

(broj zemalja)

• Ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:
• Osigurati međunarodnu saradnju u monetarnoj oblasti kroz mrežu stalnih institucija koje savjetuju i učestvuju u rješavanju mnogih finansijskih problema. Promovirati razvoj i uravnotežen rast međunarodne trgovine, te doprinijeti promociji i održavanju visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda i razvijati proizvodne snage u svim zemljama članicama fonda kao primarni cilj.
• ekonomska politika
• Osigurati stabilnost kursa, održavati korektne sporazume o razmjeni između učesnika i izbjegavati različite diskriminacije u ovoj oblasti.
• Pomozite da se izgradi multilateralni sistem plaćanja za tekuće transakcije između zemalja članica i da se uklone ograničenja na razmjeni valuta koja ometaju rast međunarodne trgovine.
• U skladu sa navedenim, skratiti trajanje i smanjiti stepen neravnoteže u međunarodnim bilansima računa svojih članica.

Uloga Međunarodnog monetarnog fonda

MMF pomaže zemljama da razviju svoje ekonomije i implementiraju pojedinačne ekonomske projekte kroz tri glavne funkcije – pozajmljivanje, tehničku pomoć i nadzor.

Davanje kredita. MMF pruža finansijsku pomoć zemljama sa niskim dohotkom sa problemima platnog bilansa kroz program Poverty Reduction and Growth Facility (PRGF), a za privremene potrebe koje su rezultat vanjskih šokova, pomoć za egzogene šokove (ESF). Kamatna stopa na PRGF i ESF je povlaštena (samo 0,5 posto), a krediti se otplaćuju u periodu od 10 godina.

Ostale funkcije MMF-a:

• unapređenje međunarodne saradnje u oblasti monetarne politike
• proširenje svjetske trgovine
• stabilizacija monetarnih kurseva
• konsultacije sa zemljama dužnicima
• razvoj međunarodnih standarda finansijske statistike
• prikupljanje i objavljivanje međunarodne finansijske statistike

Osnovni mehanizmi kreditiranja

1. Rezervni dio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote nazivao se “zlatnim” prije Jamajčkog sporazuma, a od 1978. godine – rezervnim udjelom (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za kreditiranje drugim zemljama, udio rezervi te zemlje se povećava u skladu s tim. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS-a i NHS-a predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine „rezervnu poziciju“ zemlje članice MMF-a.

2. Kreditne akcije. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može steći preko udjela rezerve (ako se u potpunosti iskoristi, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) podijeljena su u četiri kreditne dionice, ili tranše (kreditne tranše) , od kojih svaki čini 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute neke zemlje u imovini MMF-a ne može premašiti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote doprinose upisom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i kreditnih udjela iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po tom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept „gornjih kreditnih tranši“ počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.

3. Stand-by aranžmani (od 1952.) daju državi članici garanciju da, do određenog iznosa i tokom trajanja sporazuma, pod ugovorenim uslovima, zemlja može slobodno primiti stranoj valuti od MMF-a u zamjenu za nacionalni. Ovakva praksa davanja kredita je otvaranje kreditne linije. Dok se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u obliku direktne kupovine deviza nakon što Fond odobri njegov zahtjev, dodjela sredstava na račun gornjih kreditnih udjela obično se vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. za rezervne kredite. Od 50-ih do sredine 70-ih godina, ugovori o stend-baj kreditu imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog rastućih deficita platnog bilansa.

4. Program proširenog fonda (od 1974.) dopunio je rezervne i kreditne udjele. Predviđeno je da se daju krediti na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego u okviru konvencionalnih kreditnih udela. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru proširenog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža bilans plaćanja uzrokovane nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u određenim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by kredita i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahtijeva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove ozbiljnosti se povećava kako prelaze iz jednog udjela kredita u drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje obezbjeđuju sprovođenje relevantnih finansijskih i ekonomskih aktivnosti, evidentirane su u “Pismu namjere” ili Memorandumu o ekonomskim i finansijskim politikama upućenom MMF-u. Napredak u ispunjavanju obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom procjenom posebnih kriterija uspješnosti predviđenih sporazumom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da neka zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda i da ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti svoje kreditiranje i odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

Za razliku od Svjetska banka, aktivnosti MMF-a fokusirane su na relativno kratkoročne makroekonomske krize. Svjetska banka daje kredite samo siromašnim zemljama, MMF može dati zajmove bilo kojoj svojoj zemlji članici kojoj nedostaje devize za pokrivanje kratkoročnih finansijskih obaveza.

Struktura organa upravljanja

Najviše upravno tijelo MMF-a je Upravni odbor, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. To su obično ministri finansija ili centralni bankari. Savjet je odgovoran za rješavanje ključnih pitanja rada Fonda: izmjena Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog udjela u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se obično sastaju na sjednici jednom godišnje, ali mogu održavati sastanke i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR (od januara 2008. 1 SDR je bio jednak približno 1,5 američkih dolara). Formira se doprinosima država članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valutama drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a.

Izvršni odbor, koji utvrđuje politiku i odgovoran je za većinu odluka, sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore imenuje osam zemalja s najvećim kvotama u Fondu - Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska, Ujedinjeno Kraljevstvo, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Preostalih 176 zemalja organizirano je u 16 grupa, od kojih svaka bira izvršnog direktora. Primjer takve grupe zemalja je ujedinjenje zemalja bivših srednjoazijskih republika SSSR-a pod vodstvom Švicarske, koja se zvala Helvetistan. Grupe često formiraju zemlje sa sličnim interesima i obično iz istog regiona, kao što su zemlje francuskog govornog područja u Africi.

Najviše veliki broj glasove u MMF-u (od 16. juna 2006.) imaju: SAD - 17,08% (16,407% - 2011); Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13% (6,46% - 2011); Velika Britanija - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Kina - 2,94% (6,394% - 2011); Rusija - 2,74%. Udio 15 zemalja članica EU je 30,3%, 29 zemalja članica Organizacije ekonomska saradnja i Razvoj imaju ukupno 60,35% glasova u MMF-u. Udio ostalih zemalja, koji čine preko 84% članstva Fonda, čini samo 39,65%.

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda putem glasanja određena je njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 „osnovnih“ glasova, bez obzira na veličinu njenog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100 hiljada SDR iznosa ovog doprinosa. Ako je država kupila (prodala) SDR primljena tokom početnog izdavanja SDR-a, broj njenih glasova se povećava (smanjuje) za 1 na svakih 400 hiljada kupljenih (prodatih) SDR-a. Ovo prilagođavanje se vrši ne više od 1/4 broja glasova dobijenih za doprinos zemlje kapitalu Fonda. Ovaj aranžman osigurava odlučujuću većinu glasova vodećim državama.

Odluke u Odboru guvernera obično se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima operativne ili strateške prirode - „posebnom većinom“ (70 ili 85% glasova zemalja članica). , odnosno). Uprkos blagom smanjenju udjela glasačke moći SAD i EU, oni i dalje mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, za čije je usvajanje potrebna maksimalna većina (85%). To znači da SAD, zajedno sa vodećim zapadnim zemljama, imaju mogućnost da vrše kontrolu nad procesom donošenja odluka u MMF-u i usmjeravaju svoje aktivnosti na osnovu svojih interesa. Koordiniranim djelovanjem, zemlje u razvoju su također u mogućnosti da spriječe odluke koje im ne odgovaraju. Međutim, teško je postići konzistentnost u velikom broju različitih zemalja. Na sastanku Fonda u aprilu 2004. izražena je namjera da se "pojača sposobnost zemalja u razvoju i zemalja sa ekonomijama u tranziciji da efikasnije učestvuju u mašinama za donošenje odluka MMF-a".

Značajna uloga u organizaciona struktura MMF igra Međunarodni monetarni i finansijski komitet (IMFC). Od 1974. do septembra 1999. godine, njegov prethodnik je bio Privremeni komitet za međunarodni monetarni sistem. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući iz Rusije, i sastaje se dva puta godišnje. Ovaj komitet je savjetodavno tijelo Odbora guvernera i nema ovlaštenja da donosi političke odluke. Ipak, obavlja važne funkcije: usmjerava aktivnosti Izvršnog vijeća; razvija strateške odluke vezane za funkcionisanje globalnog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a; podnosi Upravnom odboru prijedloge izmjena i dopuna Statuta MMF-a. Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj – Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Fonda (Zajednički MMF – Odbor za razvoj Svjetske banke).

Odbor guvernera (1999.) Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, direkciji koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno davanje kredita zemljama članicama i nadgledanje njihove politike deviznog kursa.

Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat, koji vodi osoblje Fonda (od marta 2009. oko 2.478 ljudi iz 143 zemlje). Po pravilu predstavlja jednu od evropskih zemalja. Generalni direktor (od 5. jula 2011.) - Christine Lagarde (Francuska), njen prvi zamjenik je John Lipsky (SAD). Šef stalne misije MMF-a u Rusiji je Odd Per Brekk.

International Monetarni fond(MMF)

Međuvladina organizacija stvorena da obezbjeđuje finansijsku pomoć u obliku deviznih kredita, kao i pružanje finansijskih savjeta.

MMF je formiran krajem 1944. tokom Breton Woods konferencije, ali je zapravo počeo da funkcioniše tek 1946. godine. Svrha osnivanja fonda je povećanje stabilnosti deviznog kursa finansijski sistem, kao i jačanje trgovinskih veza između privreda različitih zemalja.

Finansijska sredstva MMF-a se generišu kroz sistematske novčane doprinose zemalja članica ove organizacije, a veličina kvote je određena stepenom ekonomskog razvoja određene države. Isti parametar utiče na maksimalnu jačinu zvuka gotovina, koji fond može izdati kao zajam određenoj zemlji. Veličina kvote (iznos novca koji se doprinosi fondu) direktno određuje broj glasova koje zemlja učesnica dobije prilikom glasanja.

Karakteristike pružanja finansijske pomoći

Kao garant stabilnosti globalnog finansijskog sistema, MMF pruža pomoć onim zemljama čije su ekonomije, iz ovih ili onih razloga, nestabilne. Uz konsultacije i sastanke, MMF pruža finansijsku pomoć u vidu kredita, koji se izdaju na period od 3 do 5 godina uz određenu kamatnu stopu. Cjelokupni iznos kredita podijeljen je na određene dijelove - tranše, što omogućava MMF-u da bolje prati ispunjavanje kreditnih obaveza zajmoprimca.

Prije izdavanja kredita, predstavnici Fonda moraju provjeriti realnost prijetnje krize u zemlji, za koju analiziraju ekonomski pokazatelji: stope nezaposlenosti i inflacije, cijene, porezni prihodi i tako dalje. Na osnovu rezultata statističkih podataka sastavlja se izvještaj o kojem se raspravlja na sjednici Izvršnog odbora MMF-a. Odluka o izdavanju zajma donosi se na osnovu otvorenog glasanja predstavnika zemalja članica Fonda.

Zadatak Međunarodnog monetarnog fonda je održavanje stabilnosti globalnog finansijskog i ekonomskog sistema. Uz to, MMF je zadužen i za prikupljanje i obradu statističkih podataka koji se odnose na međunarodna plaćanja, devizne rezerve, inflaciju, javne finansije, monetarni promet i devizna sredstva. Osnovni ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:

• Ekspanzija i ravnomjeran rast međunarodne trgovine, što poboljšava ekonomske performanse svake od država članica fonda.
• Razvijanje međunarodne saradnje u oblasti monetarno-finansijskih odnosa kroz konsultacije i sastanke u cilju rješavanja međunarodnih monetarnih i finansijskih problema.
• Održavanje stabilnosti vodećih svjetskih valuta, sprječavanje devalvacije i drugih negativnih aspekata u različitim zemljama.
• Stvaranje multilateralnog sistema međunarodnih poravnanja za trgovinske transakcije u cilju otklanjanja ograničenja i prepreka u razvoju svjetske ekonomije.
• Ispravljanje neravnoteža u platnom bilansu privreda u usponu davanjem kredita od zajednički resursi Fonda.

Trenutno, MMF uključuje preko 180 zemalja, uključujući Rusku Federaciju, koja je postala članica fonda 1992. godine. Rusija je 2005. godine prije roka otplatila dug prema Međunarodnom monetarnom fondu, zahvaljujući čemu je stekla status kreditora, uz istovremeno povećanje kvote doprinosa i jačanje uticaja u organizaciji.

Organizacija MMF-a

Međunarodni monetarni fond, MMF, kao i Međunarodna banka za obnovu i razvoj, IBRD (kasnije Svjetska banka), je međunarodna organizacija iz Breton Woodsa. MMF i Svjetska banka formalno pripadaju specijalizovane institucije UN, ali su od samog početka svog djelovanja odbacivali koordinirajuću i lidersku ulogu UN-a, pozivajući se na potpunu nezavisnost svojih izvora finansiranja.

Stvaranje ove dvije strukture inicirao je Vijeće za vanjske poslove, jedna od najutjecajnijih polutajnih organizacija koje se tradicionalno povezuju sa implementacijom globalističkog projekta.

Zadatak stvaranja takvih struktura nametnuo se kako se približavao kraj Drugog svjetskog rata i kolaps kolonijalnog sistema. Aktuelno je postalo pitanje formiranja poslijeratnog međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema i stvaranja relevantnih međunarodnih institucija, posebno međudržavne organizacije koja bi bila osmišljena da reguliše valutne i obračunske odnose među državama. Američki bankari su bili posebno uporni u zalaganju za to.

Kreativni planovi posebno tijelo za „usklađivanje“ valutnih i obračunskih odnosa razvile su SAD i Velika Britanija. Američki plan je predložio osnivanje „Stabilizacijskog fonda Ujedinjenih nacija“, čije bi države članice morale preuzeti obavezu da ne mijenjaju, bez saglasnosti Fonda, kurseve i paritete svojih valuta, izraženih u zlatu i posebnom obračunsku jedinicu, te da ne uspostavlja valutna ograničenja na tekuće transakcije i ne ulazi u bilo kakve bilateralne (“diskriminatorne”) ugovore o kliringu i plaćanju. Zauzvrat, Fond bi im davao kratkoročne kredite u stranoj valuti za pokrivanje deficita tekućeg platnog bilansa.

Ovaj plan je bio od koristi za Sjedinjene Države, ekonomski moćnu silu sa većom konkurentnošću robe u odnosu na druge zemlje i stabilno aktivnim platnim bilansom u to vrijeme.

Alternativa Engleski plan, koju je razvio poznati ekonomista J.M. Keynes, predviđao je stvaranje „međunarodne klirinške unije” - kreditnog i poravnalnog centra dizajniranog za obavljanje međunarodnih obračuna koristeći posebnu nadnacionalnu valutu („bancor”) i osiguravanje ravnoteže plaćanja, posebno između Sjedinjenih Država i svih ostalih zemalja. U okviru ove unije namjeravalo se održati zatvorene valutne grupe, posebno sterling zone. Cilj plana, osmišljenog da zadrži poziciju Britanije u zemljama Britanskog carstva, bio je jačanje njenih monetarnih i finansijskih pozicija uglavnom na račun američkih finansijskih resursa i uz minimalne ustupke vladajućim krugovima SAD-a u pitanjima monetarne politike.

Oba plana razmatrana su na Monetarno-finansijskoj konferenciji Ujedinjenih nacija, održanoj u Breton Vudsu (SAD) od 1. do 22. jula 1944. godine. Na konferenciji su učestvovali predstavnici 44 države. Borba koja se odvijala na konferenciji završila je porazom Velike Britanije.

Završni čin konferencije uključivao je članove sporazuma (povelje) o Međunarodnom monetarnom fondu i Međunarodnoj banci za obnovu i razvoj. 27. decembra 1945. Članovi sporazuma Međunarodnog monetarnog fonda zvanično su stupili na snagu. U praksi, MMF je počeo sa radom 1. marta 1947. godine.

Novac za stvaranje ove nadvladine organizacije došao je od J. P. Morgana, J. D. Rockefellera, P. Warburga, J. Schiffa i drugih „međunarodnih bankara“.

SSSR je učestvovao na konferenciji u Breton Vudsu, ali nije ratifikovao članove sporazuma o MMF-u.

Aktivnosti MMF-a

Namjena MMF-a je da reguliše monetarne i kreditne odnose država članica i da daje kratkoročne i srednjoročne kredite u stranoj valuti. Međunarodni monetarni fond daje većinu svojih kredita u američkim dolarima. Tokom svog postojanja, MMF je postao glavno nadnacionalno tijelo koje reguliše međunarodne monetarne i finansijske odnose. Sjedište upravnih tijela MMF-a je Washington (SAD). To je prilično simbolično – u budućnosti će se vidjeti da MMF gotovo u potpunosti kontrolišu SAD i zemlje zapadne alijanse i, shodno tome, u menadžerskom i operativnom smislu – Fed. Stoga nije slučajno što i ovi akteri, a prije svega, spomenuti „klub korisnika“ imaju stvarne koristi od aktivnosti MMF-a.

Zvanični ciljevi MMF-a su:

• „promovisati međunarodnu saradnju u monetarnoj i finansijskoj sferi“;
• „promovisati ekspanziju i uravnotežen rast međunarodne trgovine“ u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;
• „osigurati stabilnost valuta, održavati uredne devizne odnose među državama članicama i spriječiti deprecijaciju valuta u cilju sticanja konkurentskih prednosti“;
• pruža pomoć u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država članica, kao i u uklanjanju ograničenja u razmjeni;
• obezbijediti državama članicama privremena sredstva u stranim valutama kako bi im se omogućilo da “isprave neravnoteže u svom platnom bilansu”.

Međutim, na osnovu činjenica koje karakterišu rezultate aktivnosti MMF-a kroz njegovu istoriju, rekonstruiše se drugačija, stvarna slika njegovih ciljeva. Oni nam opet omogućavaju da govorimo o sistemu globalne akvizicije u korist manjine koja kontroliše Svjetski monetarni fond.

Od 25. maja 2011. godine, 187 zemalja su članice MMF-a. Svaka zemlja ima kvotu izraženu u SDR. Kvota određuje iznos upisa kapitala, mogućnost korištenja sredstava fonda i iznos SDR-a koje prima država članica prilikom njihove sljedeće raspodjele. Kapital međunarodnog monetarnog fonda se konstantno povećavao od njegovog formiranja, uz kvote za najekonomičnije razvijene zemlje-članovi (sl. 6.3).

Najveće kvote u MMF-u imaju Sjedinjene Američke Države (42.122,4 miliona SDR), Japan (15.628,5 miliona SDR) i Njemačka (14.565,5 miliona SDR), a najmanje Tuvalu (1,8 miliona SDR). MMF radi na principu „ponderisanog“ broja glasova, kada se odluke ne donose većinom jednakih glasova, već najvećim „donatorima“ (slika 6.4).

Ukupno, Sjedinjene Države i zemlje zapadne alijanse imaju više od 50% glasova protiv nekoliko posto Kine, Indije, Rusije, Latinske Amerike ili islamskih zemalja. Iz čega je očigledno da prvi imaju monopol na donošenje odluka, odnosno MMF, kao i Fed, kontrolišu ove zemlje. Kada se pokrenu kritična strateška pitanja, uključujući pitanja reforme samog MMF-a, samo Sjedinjene Države imaju pravo veta.

Sjedinjene Države, zajedno sa drugim razvijenim zemljama, imaju prostu većinu glasova u MMF-u. U posljednjih 65 godina, evropske zemlje i druge ekonomski prosperitetne zemlje uvijek su glasale u znak solidarnosti sa Sjedinjenim Državama. Tako postaje jasno u čijem interesu funkcioniše MMF i ko sprovodi postavljene geopolitičke ciljeve.

Zahtjevi Statuta (Povelje) članica MMF-a/MMF-a

Pridruživanje MMF-u nužno zahtijeva od zemlje da poštuje pravila koja regulišu njene ekonomske odnose sa inostranstvom. Članovi sporazuma utvrđuju univerzalne obaveze država članica. Statutarni zahtjevi MMF-a prvenstveno su usmjereni na liberalizaciju vanjske ekonomske aktivnosti, posebno monetarne i finansijske sfere. Očigledno je da liberalizacija vanjske ekonomije zemalja u razvoju daje ogromne prednosti ekonomski razvijenim zemljama, otvarajući tržišta za njihove konkurentnije proizvode. Istovremeno, ekonomije zemalja u razvoju, kojima su po pravilu potrebne protekcionističke mjere, trpe velike gubitke, čitave industrije (koje nisu vezane za prodaju sirovina) postaju neefikasne i umiru. U Odjeljku 7.3, statistička generalizacija nam omogućava da vidimo takve rezultate.

Povelja zahtijeva od država članica da uklone valutna ograničenja i održe konvertibilnost nacionalnih valuta. Član VIII sadrži obaveze država članica da bez saglasnosti fonda ne uvode ograničenja plaćanja po tekućem računu, kao i da se suzdrže od učešća u diskriminatornim sporazumima o kursu i ne pribegavaju praksi višestrukih kurseva.

Ako je 1978. godine 46 zemalja (1/3 članica MMF-a) preuzelo obaveze prema članu VIII da izbjegne valutna ograničenja, onda je u aprilu 2004. bilo već 158 zemalja (više od 4/5 članica).

Osim toga, povelja MMF-a obavezuje zemlje članice da sarađuju sa fondom u vođenju politike deviznog kursa. Iako su jamajčanski amandmani na povelju dali zemljama mogućnost da biraju bilo koji režim deviznog kursa, u praksi MMF preduzima mere za uspostavljanje fluktuirajućeg kursa za vodeće valute i povezivanje monetarnih jedinica zemalja u razvoju sa njima (prvenstveno američki dolar), posebno uvodi režim valutnog odbora ). Zanimljivo je napomenuti da je povratak Kine na fiksni kurs 2008. godine (slika 6.5), koji je izazvao snažno nezadovoljstvo MMF-om, jedno od objašnjenja zašto globalna finansijska i ekonomska kriza zapravo nije pogodila Kinu.

Rusija je u svojoj „antikriznoj“ finansijskoj i ekonomskoj politici sledila uputstva MMF-a, a udar krize na rusku ekonomiju pokazao se najžešćim ne samo u poređenju sa uporedivim zemljama sveta, već čak i u poređenju sa velikom većinom zemalja u svetu.

MMF kontinuirano prati makroekonomsku i monetarnu politiku svojih zemalja članica, kao i stanje u globalnoj ekonomiji.

Najviše upravno tijelo MMF-a je Upravni odbor, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner (obično ministri finansija ili centralni bankari) i zamjenik.

Savjet je odgovoran za rješavanje ključnih pitanja u aktivnostima MMF-a: izmjenu Statuta, prijem i izbacivanje zemalja članica, utvrđivanje i reviziju njihovog udjela u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se obično sastaju na sjednici jednom godišnje, ali mogu održavati sastanke i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, direkciji koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, kao što je davanje kredita zemljama članicama i nadzor nad njihovim politike u oblasti deviznih kurseva.

Od 1992. godine u Izvršnom odboru ima 24 izvršna direktora. Trenutno, od 24 izvršna direktora, 5 (21%) ima američko obrazovanje. Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat, koji rukovodi osobljem fonda i predsjedavajući je izvršnog odbora. Među 32 predstavnika najvišeg menadžmenta MMF-a, 16 (50%) je obrazovano u Sjedinjenim Državama, 1 je radio za transnacionalnu korporaciju, a 1 je predavao na američkom univerzitetu.

Generalni direktor MMF-a je, prema neformalnim dogovorima, uvijek Evropljanin, a njegov prvi zamjenik je uvijek Amerikanac.

Uloga MMF-a

MMF daje zajmove u stranoj valuti zemljama članicama u dvije svrhe: prvo, za pokriće deficita platnog bilansa, odnosno za popunu zvaničnih deviznih rezervi; drugo, da podrži makroekonomsku stabilizaciju i strukturno restrukturiranje privrede, a samim tim i da finansira rashode državnog budžeta.

Zemlja kojoj je potrebna strana valuta kupuje ili pozajmljuje devize ili SDR u zamjenu za ekvivalentan iznos u domaćoj valuti, koji je deponovan na račun MMF-a kod svoje centralne banke kao depozitara. Istovremeno, MMF, kako je navedeno, daje kredite uglavnom u američkim dolarima.

Tokom prve dve decenije svog delovanja (1947–1966), MMF je u većoj meri davao kredite razvijenim zemljama, na koje je otpadalo 56,4% iznosa zajma (uključujući 41,5% sredstava koja je dobila Velika Britanija). Od 1970-ih MMF je preusmjerio svoje aktivnosti na davanje kredita zemljama u razvoju (Slika 6.7).

Zanimljivo je primijetiti vremensko ograničenje (kraj 1970-ih), nakon kojeg je globalni neokolonijalni sistem počeo aktivno da se oblikuje, zamjenjujući urušeni kolonijalni. Glavni mehanizmi kreditiranja koji koriste sredstva MMF-a su sljedeći.

Rezervni dio. Prvi “dio” deviza koji država članica može kupiti od MMF-a, u granicama od 25% kvote, prije Jamajčkog sporazuma nazivan je “zlatnim”, a od 1978. godine – rezervnom tranšom.

Kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može kupiti iznad udjela rezervi podijeljena su u četiri kreditne tranše, od kojih svaka predstavlja 25% kvote. Pristup država članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute neke zemlje u imovini MMF-a ne može premašiti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote doprinose upisom). Maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od MMF-a korištenjem rezervi i kreditnih udjela je 125% njene kvote.

Rezervni krediti stand-by aranžmani. Ovaj mehanizam se koristi od 1952. godine. Ova praksa davanja kredita je otvaranje kreditne linije. Od 1950-ih i do sredine 1970-ih. ugovori o standby kreditima imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, kasnije do 3 godine, zbog povećanja deficita platnog bilansa.

Mogućnost proširenog fonda u upotrebi je od 1974. godine. Po ovom mehanizmu krediti se daju na još duže periode (3–4 godine) u većim iznosima. Upotreba stand-by kredita i produženih kredita - najčešćih kreditnih mehanizama prije globalne finansijske i ekonomske krize - povezana je sa ispunjavanjem od strane države zajmoprimca određenih uslova koji predviđaju realizaciju određenih finansijskih i ekonomskih (a često i političkih) mjere. Istovremeno, stepen ozbiljnosti uslova se povećava kako prelazite s jednog kreditnog udjela na drugi. Neki uslovi moraju biti ispunjeni prije primanja kredita.

Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam „suprotno ciljevima fonda” i ne ispunjava uslove, može ograničiti svoje dalje kreditiranje i odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu kredita. Ovaj mehanizam omogućava MMF-u da stvarno upravlja zemljom zajmoprimcem.

Po isteku utvrđenog roka, država zajmoprimac je dužna da vrati dug („otkupi“ nacionalnu valutu od Fonda), vraćajući joj sredstva u SDR-u ili u stranoj valuti. Stand-by krediti se otplaćuju u roku od 3 godine i 3 mjeseca - 5 godina od dana prijema svake tranše, za produženo kreditiranje - 4,5-10 godina. Kako bi ubrzao obrt kapitala, MMF „podstiče“ bržu otplatu kredita koje primaju dužnici.

Pored ovih standardnih mehanizama, MMF ima posebne mehanizme pozajmljivanja. Razlikuju se po namjeni, uslovima i cijeni kredita. Posebni kreditni olakšice uključuju sljedeće. Kompenzacijski kreditni instrument, MCC (compensatory i nancing facility, CFF), namijenjen je za kreditiranje zemalja čiji je deficit platnog bilansa uzrokovan privremenim i vanjskim faktorima izvan njihove kontrole. Dodatna rezerva (SRF) uvedena je u decembru 1997. godine kako bi se obezbijedila sredstva zemljama članicama koje imaju „izuzetne poteškoće u platnom bilansu“ i kojima je prijeko potrebno prošireno kratkoročno pozajmljivanje zbog iznenadnog gubitka povjerenja u valutu, što uzrokuje kapital bijeg iz zemlje i naglo smanjenje njenih zlatnih i deviznih rezervi. Ovaj kredit bi trebao biti dat u slučajevima kada bi bijeg kapitala mogao predstavljati potencijalnu prijetnju cjelokupnom globalnom monetarnom sistemu.

Hitna pomoć je osmišljena da pomogne u prevazilaženju deficita platnog bilansa uzrokovanog nepredvidivim prirodnim katastrofama (od 1962.) i kriznim situacijama koje su rezultat građanskih nemira ili vojno-političkih sukoba (od 1995.). Mehanizam za hitno finansiranje (EFM) (od 1995. godine) je skup procedura koje osiguravaju da Fond daje ubrzane kredite državama članicama u slučaju vanredne krizne situacije u oblasti međunarodnih plaćanja koja zahtijeva hitnu pomoć MMF-a.

Mehanizam trgovinske integracije (TIM) stvoren je u aprilu 2004. godine u vezi sa mogućim privremenim negativnim posljedicama za niz zemalja u razvoju rezultata pregovora o daljem širenju liberalizacije međunarodne trgovine u okviru runde Drugog svjetskog rata u Dohi. . trgovinska organizacija. Ovaj mehanizam ima za cilj da pruži finansijsku podršku zemljama čiji se platni bilans pogoršava zbog mera koje druge zemlje preduzimaju za liberalizaciju trgovinskih politika. Međutim, MPTI nije samostalan kreditni mehanizam u doslovnom smislu riječi, već određena politička postavka.

Ovako široka zastupljenost višenamjenskih kredita MMF-a ukazuje na to da fond zemljama pozajmljivačima nudi svoje instrumente u gotovo svakoj situaciji.

Za najsiromašnije zemlje (one sa BDP-om po stanovniku ispod određenog praga) koje nisu u mogućnosti da plaćaju kamatu na konvencionalne zajmove, MMF daje preferencijalnu „pomoć“, iako je udeo koncesionih zajmova u ukupnim kreditima MMF-a izuzetno mali (slika 6.8) .

Osim toga, prećutna garancija solventnosti koju daje MMF kao “bonus” uz zajam proteže se i na ekonomski moćnije igrače u međunarodnoj areni. Čak i mali zajam od MMF-a olakšava zemlji pristup globalnom tržištu kreditnog kapitala i pomaže u dobijanju zajmova od vlada razvijenih zemalja, centralnih banaka, grupacije Svjetske banke, Banke za međunarodna poravnanja, kao i od privatnih komercijalne banke. S druge strane, odbijanje MMF-a da pruži kreditnu podršku nekoj zemlji uskraćuje joj pristup tržištu kreditnog kapitala. U takvim uslovima, zemlje su jednostavno prinuđene da se obrate MMF-u, čak i ako shvate da će uslovi koje MMF postavlja imati katastrofalne posledice po nacionalnu ekonomiju.

Na sl. 6.8 takođe pokazuje da je MMF na početku svojih aktivnosti imao prilično skromnu ulogu zajmodavca. Međutim, od 1970-ih. došlo je do značajnog proširenja njegovih kreditnih aktivnosti.

Uslovi kredita

Davanje kredita od strane fonda državama članicama zavisi od ispunjavanja određenih političkih i ekonomskih uslova. Ova procedura se zove „uslovljavanje“ kredita. Zvanično, MMF ovu praksu opravdava potrebom da ima povjerenja da će zemlje zajmoprimci moći otplatiti svoje dugove, osiguravajući nesmetanu cirkulaciju sredstava Fonda. U stvari, izgrađen je mehanizam za eksterno upravljanje državama zajmoprimcima.

Budući da MMF-om dominiraju monetaristički, i šire, neoliberalni teorijski stavovi, njegovi „praktični“ stabilizacijski programi obično uključuju smanjenje državne potrošnje, uključujući za socijalne svrhe, eliminaciju ili smanjenje državnih subvencija za hranu, potrošačka dobra i usluge (koje dovodi do poskupljenja ove robe), povećanje poreza na dohodak fizičkih lica (istovremeno smanjenje poreza na poslovanje), obuzdavanje rasta ili „zamrzavanje“ plata, povećanje diskontne stope, ograničavanje obima investicionih kredita, liberalizacija spoljnoekonomskih odnosa, devalvacija nacionalnu valutu, praćeno povećanjem cijena uvezene robe, itd.

Koncept ekonomske politike, koji danas čini sadržaj uslova za dobijanje kredita MMF-a, formiran je 1980-ih godina. u krugovima vodećih ekonomista i poslovnih krugova u Sjedinjenim Državama, kao i drugim zapadnim zemljama, i poznat je kao „Vašingtonski konsenzus“.

To uključuje takve strukturne promene u ekonomskim sistemima kao što su privatizacija preduzeća, uvođenje tržišnih cena i liberalizacija spoljne ekonomske aktivnosti. MMF glavni (ako ne i jedini) razlog neravnoteže privrede i neravnoteže u međunarodnim plaćanjima zemalja zajmoprimca vidi u višku agregatne efektivne tražnje u zemlji, izazvanoj prvenstveno deficitom državnog budžeta i prekomernom ekspanzijom novca. snabdevanje.

Implementacija programa MMF-a najčešće dovodi do smanjenja investicija, usporavanja privrednog rasta i pogoršanja socijalni problemi. To je zbog pada realnih plata i životnog standarda, rasta nezaposlenosti, preraspodjele dohotka u korist bogatih na račun manje imućnih grupa stanovništva i sve veće imovinske diferencijacije.

Što se tiče bivših socijalističkih država, prepreka za rješavanje njihovih makroekonomskih problema, sa stanovišta MMF-a, su nedostaci institucionalne i strukturne prirode, stoga, prilikom davanja kredita, fond svoje zahtjeve usmjerava na implementaciju dugoročne strukturne promjene u njihovim ekonomskim i političkim sistemima.

MMF vodi veoma ideološku politiku. Zapravo, finansira restrukturiranje i uključivanje nacionalnih ekonomija u globalne špekulativne tokove kapitala, tj. njihova „povezanost” sa globalnom finansijskom metropolom.

Sa ekspanzijom kreditnog poslovanja 1980-ih. MMF je zauzeo kurs ka pooštravanju njihovih uslova. Tada je upotreba strukturnih uslova u programima MMF-a postala široko rasprostranjena 1990-ih. značajno se intenzivirao.

Nije iznenađujuće da su preporuke MMF-a zemljama primateljima u većini slučajeva direktno suprotne antikriznim politikama razvijenih zemalja (Tabela 6.1), koje praktikuju anticiklične mjere – pad potražnje stanovništva i preduzeća u njima kompenzira se povećanjem državna potrošnja (davanja, subvencije, itd.) str.) zbog proširenja budžetskog deficita i povećanja javnog duga. Na vrhuncu globalne finansijske i ekonomske krize 2008. godine, MMF je podržao takvu politiku u SAD, EU i Kini, ali je svojim „pacijentima“ prepisao drugačiji „lek“. “31 od 41 sporazuma o pomoći MMF-a predviđa procikličnu, odnosno strožu monetarnu ili fiskalnu politiku”, navodi se u izvještaju Centra za ekonomska i kulturna pitanja sa sjedištem u Washingtonu. političke studije(Centar za ekonomska i politička istraživanja).

Ovi dvostruki standardi su uvijek postojali i mnogo puta su doveli do velikih kriza u zemljama u razvoju. Primjena preporuka MMF-a usmjerena je na formiranje unipolarnog modela razvoja svjetske zajednice.

Uloga MMF-a u regulisanju međunarodnih monetarnih, kreditnih i finansijskih odnosa

MMF periodično menja svetski monetarni sistem. Prvo, MMF je delovao kao dirigent politike koju je Zapad usvojio na inicijativu Sjedinjenih Država da demonetizuje zlato i oslabi njegovu ulogu u globalnom monetarnom sistemu. U početku, članci MMF-a dali su zlatu važno mjesto u njegovim likvidnim resursima. Prvi korak ka eliminaciji zlata iz poslijeratnog međunarodnog monetarnog mehanizma bio je prestanak prodaje zlata u stranoj vladi u avgustu 1971. u Sjedinjenim Državama. Godine 1978. povelja MMF-a je izmijenjena kako bi se zabranilo zemljama članicama da koriste zlato kao sredstvo za izražavanje vrijednosti svojih valuta; Istovremeno je ukinuta zvanična cijena zlata u dolarima i sadržaj zlata u SDR jedinici.

Međunarodni monetarni fond je odigrao vodeću ulogu u procesu širenja uticaja transnacionalnih korporacija i banaka u zemljama u tranziciji i ekonomijama u razvoju. Pružajući ove zemlje 1990-ih. Zaduživanje MMF-a značajno je doprinijelo aktiviranju aktivnosti transnacionalnih korporacija i banaka u ovim zemljama.

U vezi sa procesom globalizacije finansijskih tržišta, Izvršni odbor je 1997. godine inicirao izradu novih amandmana na Statut MMF-a kako bi liberalizaciju kretanja kapitala učinio posebnim ciljem MMF-a, kako bi ih uključio u svoju sferu. nadležnosti, odnosno proširiti na njih zahtjev za ukidanjem deviznih ograničenja. Privremeni komitet MMF-a usvojio je posebnu izjavu o liberalizaciji kapitala na svojoj sjednici u Hong Kongu 21. septembra 1997., pozivajući Izvršni odbor da ubrza rad na amandmanima kako bi se „dodalo novo poglavlje u Bretton Woods sporazum”. Međutim, razvoj globalne valute i finansijske krize 1997–1998. usporio ovaj proces. Neke zemlje su bile prisiljene da uvedu kontrolu kapitala. Ipak, MMF ostaje posvećen ukidanju ograničenja na međunarodno kretanje kapitala.

U kontekstu analize uzroka globalne finansijske krize 2008. godine, važno je napomenuti i da je Međunarodni monetarni fond relativno nedavno (od 1999. godine) došao do zaključka da je neophodno proširiti svoju oblast odgovornosti na funkcionisanje globalnih finansijskih tržišta i finansijskih sistema.

Pojava namjere MMF-a da reguliše međunarodne finansijske odnose izazvala je promjene u njegovoj organizacionoj strukturi. Prvo, u septembru 1999. godine formiran je Međunarodni monetarno-finansijski komitet, koji je postao stalno tijelo za strateško planiranje MMF-a o pitanjima vezanim za funkcionisanje globalnog monetarnog i finansijskog sistema.

1999. godine, MMF i Svjetska banka usvojili su zajednički Program procjene finansijskog sektora (FSAP), koji bi zemljama članicama trebao pružiti alate za procjenu zdravlja njihovih finansijskih sistema.

2001. godine formiran je odjel za međunarodna tržišta kapitala. U junu 2006. godine uspostavljeno je zajedničko Odjel za monetarne sisteme i tržišta kapitala (MSCMD). Prošlo je manje od 10 godina od uključivanja globalnog finansijskog sektora u nadležnost MMF-a i od početka njegove „regulacije“, kada je izbila najveća globalna finansijska kriza u istoriji.

MMF i globalna finansijska i ekonomska kriza 2008

Nemoguće je ne uočiti jednu fundamentalnu tačku. 2007. godine ova najveća svjetska finansijska institucija bila je u dubokoj krizi. Tada praktično niko nije uzeo niti izrazio želju da uzme kredite od MMF-a. Osim toga, čak su i one zemlje koje su ranije dobile kredite nastojale da se što prije oslobode ovog finansijskog tereta. Kao rezultat toga, veličina konvencionalnih neotplaćenih kredita pala je na rekordan nivo za 21. vijek. maraka - manje od 10 milijardi SDR (Slika 6.9).

Svjetska zajednica, sa izuzetkom korisnika aktivnosti MMF-a koje predstavljaju Sjedinjene Američke Države i druge ekonomski razvijene zemlje, zapravo je napustila mehanizam MMF-a. A onda se nešto dogodilo. Naime, izbila je globalna finansijska i ekonomska kriza. Broj ugovora o novim kreditima, koji je prije krize bio na nuli, porastao je brzinom bez presedana u istoriji aktivnosti fonda (slika 6.10).

Kriza koja je počela 2008. doslovno je spasila MMF od kolapsa. Je li ovo slučajnost? Na ovaj ili onaj način, globalna finansijska i ekonomska kriza 2008. godine bila je izuzetno korisna za Međunarodni monetarni fond, a samim tim i za one zemlje u čijim interesima funkcioniše.

Nakon globalne krize 2008. godine, postalo je očigledno da je MMF-u potrebna reforma. Do početka 2010. godine ukupni gubici globalnog finansijskog sistema premašili su 4 biliona dolara (oko 12% globalnog bruto proizvoda), od kojih su dvije trećine nastale u lošoj imovini američkih banaka.

U kom pravcu je išla reforma? Prije svega, MMF je utrostručio svoja sredstva. Od samita G20 u Londonu u aprilu 2009. godine, MMF je dobio ogromne dodatne rezerve za zajmove - više od 500 milijardi dolara, uz postojećih 250 milijardi dolara, iako koristi manje od 100 milijardi dolara za programe pomoći Nakon krize da MMF želi da preuzme još veća ovlašćenja u upravljanju globalnom ekonomijom i finansijama.

Trend je da se MMF postepeno pretvara u čuvara makroekonomske politike u gotovo svim zemljama svijeta. Očigledno je da su u uslovima ovakve „reforme“ nove svetske krize neizbežne.

U ovom poglavlju monografije korišten je materijal iz disertacije M.V. Deeva.

Ruska Federacija je već 25 godina članica Međunarodnog monetarnog fonda (MMF). 1. juna 1992. Rusija je postala dio jedne od najvećih finansijskih organizacija na svijetu.
Za to vreme, Rusija je od zajmoprimca, koji je od MMF-a dobila oko 22 milijarde dolara, postala kreditor.

Istorija odnosa Rusije i MMF-a nalazi se u materijalu TASS-a.
Šta je Međunarodni monetarni fond? Kada se pojavio i ko je uključen u njega?
Zvaničan datum osnivanja MMF-a je 27. decembar 1945. godine. Na današnji dan, prvih 29 država potpisalo je Povelju MMF-a, glavni dokument fonda. Na web stranici organizacije navodi se glavna svrha njenog postojanja: osiguranje stabilnosti međunarodnog monetarnog sistema, odnosno sistema deviznih kurseva i međunarodnih plaćanja koji omogućava zemljama i njihovim građanima da obavljaju transakcije jedni s drugima.
Danas MMF uključuje 189 zemalja.Na kojim principima radi MMF?
Fondacija obavlja mnoge funkcije. Na primjer, on gledanje stanje međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema kako na globalnom nivou tako iu svakoj pojedinoj zemlji. Pored toga, zaposleni MMF savjetuje zemlječlanovi organizacije. Druga funkcija fonda je kreditiranje zemalja sa značajnim ekonomskim problemima.
Svaka zemlja članica MMF-a ima svoju kvotu, koja utiče na veličinu doprinosa, broj „glasova“ u donošenju odluka i pristup finansiranju. Trenutna formula kvote MMF-a sastoji se od četiri komponente: bruto domaćeg proizvoda, ekonomske otvorenosti i volatilnosti, i međunarodnih rezervi zemlje.
Svaka država učesnica daje doprinose fondu u određenim valutnim proporcijama – četvrtina na izbor u jednoj od sljedećih valuta: američki dolar, euro (do 2003. – marka i francuski franak), japanski jen, kineski juan i funta sterlinga. Preostale tri četvrtine su u nacionalnoj valuti.
Budući da zemlje članice MMF-a imaju različite valute, od 1972. godine, radi opšte pogodnosti, finansije fonda su pretvorene u interna sredstva plaćanja, to se zove SDR ("posebna prava pozajmljivanje"). U SDR-u MMF provodi sve kalkulacije i izdaje kredite, i to samo “bankovnim transferom” - nema kovanica ili SDR novčanica i nikada ih nije bilo. Stopa je promjenjiva: od 1. juna 1 SDR je bio jednak 1,38 dolara ili 78,4 rublje.
Međutim, u vrijeme pristupanja Rusije MMF-u, nastala je čudna situacija. Naša zemlja 1992. godine nije imala mogućnost da uplati svoj dio deviza. Problem je riješen na originalan način - zemlja je podigla beskamatni zajam na jedan dan od SAD, Njemačke, Francuske i Japana u valutama ovih zemalja, dala svoj doprinos MMF-u i odmah zatražila svoju „rezervu dionica” (zajam u iznosu od četvrtine kvote koju država članica ima pravo tražiti od fonda u bilo koje vrijeme za devize). Nakon čega je vratila obezbeđena sredstva.Kolika je ruska kvota u savremenom MMF-u?
Ruska kvota je 2,7% - 12,903 miliona SDR (17,677 miliona dolara, ili skoro trilion rubalja).
Zašto Sovjetski Savez nije bio član MMF-a?
Neki stručnjaci smatraju da je to bila pogrešna procena rukovodstva SSSR-a. Na primjer, sadašnji doajen Upravnog odbora fonda (izraz MMF-a, doslovno preveden kao "stariji"), Aleksej Možin, rekao je za TASS da je sovjetska delegacija učestvovala na konferenciji u Breton Vudsu, na kojoj je razvijena Povelja MMF-a. Njegovi učesnici su se obratili menadžmentu Sovjetski Savez sa preporukom za ulazak u MMF, ali tadašnji narodni komesar za spoljne poslove Vjačeslav Molotov napisao je rezoluciju o odbijanju. Razlog za to su, prema Možinu, posebnosti sovjetske ekonomije, različita statistika i nevoljkost vlasti da daju određene ekonomske podatke stranim zemljama, na primjer veličinu zlatnih i deviznih rezervi.
Glavni istraživač Instituta za svjetsku ekonomiju i međunarodne odnose Dmitrij Smislov, autor knjige „Istorija odnosa Rusije sa međunarodnim finansijskim organizacijama“, daje još jedno objašnjenje: „Dogmatski ideološki stereotipi koji su bili svojstveni bivšem političkom rukovodstvu SSSR-a. ”Zašto je Rusija počela da pozajmljuje novac od fonda?
Nakon raspada Sovjetskog Saveza ostali su dugovi od više milijardi dolara, koji su likvidirani tek ove godine. Prema različitim izvorima, kretale su se od 65 do 140 milijardi dolara. Prvobitno je bilo planirano da 12 republika bivše Unije (osim baltičkih zemalja) izda kredite. Međutim, krajem 1992. godine, ruski predsjednik (1991-1999) Boris Jeljcin potpisao je sporazum „nulte opcije”, prema kojem je Ruska Federacija pristala da plati dugove svih republika SSSR-a, a zauzvrat je dobila pravo da svu imovinu bivše Unije.
MMF i SAD (kao nosilac najveće kvote u fondu) pozdravili su ovu odluku (prema jednoj verziji, jer su druge republike jednostavno odbile da vraćaju kredite, a 1992. godine samo je Rusija otplatila novac). Štaviše, prema Smyslovu, MMF je umalo stavio potpisivanje „nulte opcije“ kao uslov za pristupanje fondu.
Fond je omogućavao primanje sredstava na duge periode i po veoma niskim kamatama (1992. godine stopa je bila 6,6% godišnje i od tada je u stalnom opadanju). Tako je Rusija „refinansirala“ svoje dugove kreditorima SSSR-a: njihova „kamata“ je bila znatno viša. Druga strana medalje bili su zahtjevi koje je MMF postavio Rusiji. I koliko smo dobili od fonda?
Postoje dva broja. Prvi od njih je veličina odobrenih kredita, ona iznosi 25,8 milijardi SDR. Međutim, u stvari, Rusija je dobila samo 15,6 milijardi SDR. Ova značajna razlika se objašnjava činjenicom da se krediti izdaju na rate i uz određene uslove. Ako ih, po mišljenju MMF-a, Rusija nije ispoštovala, dalje tranše jednostavno nisu stizale.
Na primjer, krajem 1992. Rusija je trebala osigurati smanjenje budžetskog deficita na 5% BDP-a. Ali ispostavilo se da je duplo veći, pa tranša nije poslana. MMF je 1993. godine trebao izdati zajam od više od milijardu SDR, ali njegovo rukovodstvo nije bilo zadovoljno rezultatima finansijske i makroekonomske stabilizacije sprovedene u Rusiji. Iz tog razloga, kao i zbog promjena u sastavu ruske vlade, 1993. godine nikada nije pružena druga polovina kredita. Konačno, 1998. godine Rusija je bankrotirala i stoga više od 10 milijardi dolara finansijske pomoći nije pruženo. U periodu 1999-2000, MMF je trebao da pozajmi oko 4,5 milijardi dolara, ali je prebacio samo prvu tranšu. Kreditiranje je zaustavljeno na inicijativu Rusije— cijena nafte je porasla, 2000. godine politička situacija u zemlji se značajno promijenila i nestala je potreba za zaduživanjem. Nakon toga, Rusija je otplaćivala kredite do 2005. godine. Od tada naša zemlja nije posuđivala sredstva od MMF-a.
U svakom slučaju, Rusija je bila najveći zajmoprimac MMF-a, a, na primjer, 1998. godine broj izdatih zajmova premašio je kvotu više od tri puta.

Na šta je potrošen ovaj novac?
Nema jasnog odgovora. Neki od njih su otišli na jačanje rublje, a neki u ruski budžet. Mnogo novca iz kredita MMF-a potrošeno je na otplatu vanjskog duga SSSR-a prema drugim kreditorima, uključujući Londonski i Pariski klub.Da li je MMF pomogao samo novcem?
br. Fond je pružao pomoć Rusiji i drugim post-sovjetskim zemljama kompleks stručnih i konsultantskih usluga. Ovo je bilo posebno relevantno neposredno nakon raspada SSSR-a, jer u to vrijeme Rusija i druge republike još nisu znale kako efikasno upravljati tržišnom ekonomijom. Prema Alekseju Možinu, fond je odigrao odlučujuću, ključnu ulogu u stvaranju sistema trezora u Rusiji. Osim toga, odnosi sa MMF-om pomogli su Rusiji da dobije i druge kredite, uključujući od komercijalnih banaka i organizacija.Kakav je sada odnos Rusije sa MMF-om?
„Rusija je uključena u finansiranje naših napora – bilo u afričkim zemljama, gde sada imamo mnogo programa, ili u nekim evropske zemlje gde radimo. I novac će joj biti vraćen, uz kamatu“, tako je generalni direktor MMF-a Christine Lagarde opisala ulogu naše zemlje u intervjuu za TASS.
Zauzvrat, Rusija povremeno održava konsultacije sa MMF-om u svim aspektima ekonomska situacija u našoj zemlji i ekonomski razvoj.
Sergej Kruglov

P.S. Bretton Woods. jula 1944. Tu su bankari anglosaksonskog svijeta konačno izgradili vrlo čudan i kontraintuitivan finansijski sistem, čijem neizbježnom propadanju svjedočimo danas. Zašto neizbježan? Jer sistem koji su izmislili bankari suprotno zakonima prirode. U svijetu ništa ne nestaje nigdje ili se pojavljuje ni iz čega. U prirodi djeluje zakon održanja energije. I bankari su odlučili da prekrše osnovne principe postojanja. Novac iz ničega, bogatstvo iz ničega, bez rada - ovo je najbrži put u degradaciju i degeneraciju. To je upravo ono što vidimo danas.

Velika Britanija i SAD su aktivno usmjeravale događaje u smjeru koji im je bio potreban. Na kraju krajeva, novi svijet je mogao biti izgrađen samo... na kostima starog. I zato je bilo potrebno svjetskog rata. Prema njegovim rezultatima, dolar je trebao postati svjetska rezervna valuta. Ovaj problem je riješen kroz Drugi svjetski rat i desetine miliona mrtvih. To je jedini način na koji su Evropljani pristali da se rastanu od svojih suverenitet, čija je sastavna karakteristika izdavanje sopstvene valute.

Ali Anglosaksonci su ozbiljno planirali da nanesu nuklearni napad u Rusiji i SSSR-u, u slučaju Staljinovog neslaganja, "predajte" njegovo finansijsku nezavisnost. U decembru 1945. Staljin je imao hrabrosti da ne ratificira sporazume iz Bretton Woodsa. Trka u naoružanju će početi 1949.

Do borbe dolazi jer je Staljin odbio da preda državni suverenitet Rusiji. Jeljcin i Gorbačov će ga zajedno predati.

Glavni ishod Bretton Woodsa je bio kloniranje američkog finansijskog sistema za ceo svet, sa stvaranjem u svakoj zemlji ogranka Sistema federalnih rezervi, podređenog svijetu iza kulisa, a ne vladi te zemlje.

Ova struktura je džepne veličine i Anglosaksoncima je lako upravljati.
Ne odlučuje sam MMF, već američka vlada šta i kako treba da odluči Međunarodni monetarni fond. Zašto? Jer Sjedinjene Države imaju „kontrolni udio“ u glasovima MMF-a, koji je određen prilikom njegovog stvaranja. A „nezavisne“ centralne banke su upravo dio Međunarodnog monetarnog fonda i pridržavaju se normi ove organizacije. Ispod filma prelepe reči o stabilnosti svjetske ekonomije, o želji da se izbjegnu krize i kataklizme, bila je skrivena struktura osmišljena da veže cijeli svijet za dolar i funtu jednom zauvijek.

Zaposleni u MMF-u ne podliježu jurisdikciji bilo koga u svijetu, a sami imaju pravo zahtijevati bilo kakvu informaciju. Ne možete ih odbiti.
Pravo na prea Sa strane povelje MMF-a je natpis: „Međunarodni monetarni fond. Vašington, DC, SAD"

Autor: N.V. Stari ljudi

Međunarodni monetarni fond (MMF) je stvoren da održi stabilnost u međunarodnim monetarnim odnosima. Njegovi službeni ciljevi, kako je navedeno u Povelji MMF-a, su saradnja u međunarodnim monetarnim pitanjima, pomoć u stabilizaciji valuta, eliminacija deviznih ograničenja i stvaranje multilateralnog sistema poravnanja između zemalja, obezbjeđivanje deviznih sredstava državama članicama za otklanjanje privremenih poremećaja u njihovom bilans plaćanja. Od početka 80-ih godina. MMF je počeo da daje srednjoročne i dugoročne kredite (na 7-10 godina) za „strukturno restrukturiranje privrede“ zemljama članicama koje sprovode radikalne ekonomske i političke reforme.

MMF je počeo sa radom u martu 1947. godine kao specijalizovana agencija UN. Lokacija centralnog ureda, Washington, ima svoje podružnice i predstavništva u brojnim zemljama. Osnivači MMF-a su 1999. godine bile 44 zemlje, a članice su bile 182 države.

U organima upravljanja glasovi se određuju prema kvotama. Svaka zemlja ima 250 glasova plus 1 glas za svakih 100 hiljada SDR jedinica svoje kvote. Odluke se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o najvažnijim pitanjima - posebnom većinom (85% glasova je strateške prirode, a 70% operativne prirode). Budući da vodeće zapadne zemlje imaju najveći broj kvota u MMF-u (SAD - 17,5%, Japan - 6,3, Njemačka - 6,1, Velika Britanija i Francuska - po 5,1, Italija - 3,3%), i općenito 25 ekonomski razvijenih zemalja - 62,8%, tada ove zemlje kontrolišu i usmjeravaju svoje aktivnosti u svojim interesima. Treba napomenuti da SAD, kao i zemlje EU (30,3%) mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, jer je za njihovo usvajanje potrebna kvalifikovana većina glasova (85%). Uloga ostalih zemalja u donošenju odluka je mala, s obzirom na njihove male kvote (Rusija - 3,0%, Kina - 3,0%, Ukrajina - 0,69%).

Ovlašteni kapital MMF se formira od doprinosa država članica u skladu sa kvotom utvrđenom za svaku zemlju, koja se utvrđuje na osnovu ekonomskog potencijala zemlje i njenog mjesta u svjetskoj ekonomiji i spoljnoj trgovini.

Pored sopstvenog kapitala, MMF prikuplja i pozajmljena sredstva kako bi proširio svoje kreditne aktivnosti. Za dopunu kreditnih resursa, MMF koristi sljedeće „mehanizme“:

Opšti ugovor o kreditima;

novi ugovori o zajmu;

pozajmljivanje sredstava od zemalja članica MMF-a.

Godine 1962. Fond je potpisao ugovor sa 10 ekonomski razvijenih zemalja (SAD, Njemačka, UK, Japan, Francuska itd.) Opšti ugovor o kreditima, koji je predviđao davanje revolving kredita Fondu. Ovaj ugovor je prvobitno bio zaključen na 4 godine, a zatim je počeo da se obnavlja svakih 5 godina. Kreditni limit je prvobitno bio postavljen na 6,5 ​​milijardi dolara CIIIA, a 1983. je povećan na 17 milijardi SDR (23,3 milijarde dolara). U cilju prevazilaženja finansijskih hitnih situacija, Izvršni odbor (Direkcija) MMF-a je proširio mogućnosti zaduživanja Fonda tako što je 1997. odobrio nove sporazume o zaduživanju, prema kojima MMF može privući do 34 milijarde SDR (oko 45 milijardi američkih dolara). MMF takođe pribegava dobijanju kredita od centralnih banaka (posebno je dobio niz kredita od nacionalnih banaka Belgije, Saudijske Arabije, Japana i drugih zemalja).

Fond zauzvrat obezbjeđuje sredstva dobijena po kreditnim uslovima na određeni period uz plaćanje određenog procenta.

Najvažnija djelatnost Fonda je kreditno poslovanje. Prema Povelji. MMF daje zajmove zemljama članicama za uspostavljanje ravnoteže u svom platnom bilansu i stabilizaciju deviznih kurseva. MMF obavlja kreditne operacije samo sa zvaničnim organima zemalja članica: trezorima, centralnim bankama, stabilizacijskim fondovima.

Zemlja kojoj su potrebna strana valuta ili SDR kupuje ih od Fonda u zamjenu za ekvivalentan iznos u domaćoj valuti, koji se pripisuje na račun MMF-a kod centralne banke te zemlje. Po isteku utvrđenog roka zajma, država je dužna da izvrši obrnutu operaciju, odnosno da od Fonda otkupi nacionalnu valutu na posebnom računu i vrati primljenu devize ili SDR. Ove vrste kredita daju se na period do 3 godine, a rjeđe - na 5 godina. Za korišćenje kredita MMF naplaćuje proviziju od 0,5% od iznosa kredita i kamatu za korišćenje kredita, čiji se iznos utvrđuje na osnovu tržišnih stopa koje su na snazi ​​u relevantnom trenutku (većina često je 6-8% godišnje). Ako nacionalnu valutu zemlje dužnika koju drži MMF kupi bilo koja država članica, to se smatra otplatom duga prema Fondu.

Veličina kredita koje daje Fond i mogućnost njihovog dobijanja vezani su za ispunjavanje od strane zemlje zajmoprimca niza uslova koji ovim zemljama nisu uvijek prihvatljivi.

MMF od ranih 50-ih. počeo da sklapa sporazume sa zemljama članicama standby kreditni ugovori, ili stand-by sporazuma. Prema takvom sporazumu, država članica ima pravo da primi devize od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu u bilo koje vrijeme, ali pod uslovima dogovorenim sa Fondom.

U cilju pružanja pomoći zemljama članicama MMF-a koje imaju poteškoća u ekonomskom razvoju iz razloga van njihove kontrole, kao i pomoći u rješavanju obimnih problema ekonomske i socijalne prirode. Fond je kreirao niz posebnih mehanizama koji obezbjeđuju sredstva po deviznim uslovima. To uključuje:

Kompenzacijski i hitni mehanizam finansiranja, čija se sredstva dodjeljuju u vezi sa elementarnim nepogodama koje su zadesile zemlju, nepredviđenim promjenama svjetskih cijena i drugim razlozima;

Mehanizam finansiranja tampon (rezervnih) zaliha sirovina stvorenih u skladu sa međunarodnim ugovorima;

Smanjenje vanjskog duga i servisna linija, koja obezbjeđuje sredstva zemljama u razvoju koje se suočavaju s krizom vanjskog duga;

Mehanizam podrške strukturnim promjenama koji se fokusira na zemlje koje prelaze na tržišnu ekonomiju kroz radikalne ekonomske i političke reforme.

Pored ovih trenutno funkcionalnih mehanizama, MMF je stvorio privremene posebne fondove koji su osmišljeni da pomognu u prevazilaženju kriznih valutnih situacija koje su nastale iz različitih razloga (na primjer, naftni fond - za pokrivanje dodatnih troškova zbog značajnog povećanja cijena nafte i naftni proizvodi - za pružanje pomoći najsiromašnijim zemljama koristeći prihode od prodaje zlata iz rezervi MMF-a, itd.).

Rusija je postala članica MMF-a 1992. godine. Po veličini dodijeljene kvote (4,3 milijarde SDR, ili 3%) i broju glasova (43,4 hiljade, ili 2,9%), zauzela je 9. mjesto. Proteklih godina Rusija je primala razne vrste kredita od Fonda (rezervni krediti - stand-by, za podršku strukturnom prilagođavanju, itd.). U martu 1996. godine Upravni odbor MMF-a odobrio je davanje Rusiji produženog kredita u iznosu od 10,2 milijarde dolara, koji je većim dijelom već iskorišten, uključujući i otplatu nepodmirenog duga Fonda po ranije datim kreditima. Ukupan iznos duga Rusije prema Fondu od 1. januara 1999. godine iznosio je 19,7 milijardi dolara.

Grupa Svjetske banke uključuje Međunarodnu banku za obnovu i razvoj (IBRD) i njene tri podružnice - Međunarodnu asocijaciju za razvoj (MAP), Međunarodnu finansijsku korporaciju (IFC) i Multilateralnu agenciju za garancije ulaganja (MIGA).

Na čelu sa jedinstvenim rukovodstvom, svaka od ovih institucija samostalno, o trošku sopstvenih sredstava i pod različitim uslovima, finansira investicione projekte i promoviše realizaciju programa ekonomskog razvoja u nizu zemalja.